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　　今天分享的是：2024激光雷达行业首次覆盖：高阶智驾新篇章，精准感知新航向

　　随着汽车智能化发展，激光雷达行业备受关注。浦银国际首次覆盖该行业，看好其发展前景，给予“超配”评级，并首次覆盖禾赛科技和速腾聚创，均给予“买入”评级。

　　- 产品原理与结构：激光雷达基于光探测与测距技术，通过发射和接收激光来探测目标位置等信息，由发射、接收、控制及处理、扫描模块组成，其性能可从显性参数、实测性能和隐性指标评估。

　　- 发展历程与应用拓展：从20世纪60年代激光器问世后，激光雷达经历了从科研测绘到商业化应用的过程，应用领域不断拓展，包括汽车、机器人等。

　　- 技术路线多样：测距原理有ToF和FMCW等，发射模块的激光器波长有905nm和1,550nm等，接收模块探测器有APD、SPAD/SiPM等，扫描模块有机械式、混合固态和纯固态之分，控制模块芯片化方案受关注。

　　- 市场规模增长迅速：汽车电动化和智能化推动，车载激光雷达需求持续释放，kaiyun中国网页版登录预计2023 - 2029年出货量复合增长率达55%，2030年全球解决方案行业规模有望突破万亿元。

　　- 竞争格局初显：中国厂商在车载应用市场表现突出，禾赛和速腾等在Robotaxi和乘用车ADAS领域市场份额领先，定点项目数量优势明显，海外厂商面临量产和市场份额挑战。

　　- 禾赛科技：产品矩阵丰富，涵盖乘用车ADAS和广义机器人领域，坚持芯片化战略，研发制造一体化，其AT128等产品已量产，交付量增长快，AM业务领先，有望率先盈利，采用DCF估值法，目标价13.1美元。

　　- 速腾聚创：芯片驱动平台化布局，推出R、M、E三大平台产品，硬件与软件协同，提供定制化解决方案，机器人领域布局良好，合作伙伴众多，预计2025年机器人业务出货量增长强劲，采用DCF估值法，目标价32.7港元。

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